WEEKLY | USA: BOMBARDEIOS PRESIDENCIAIS

Na semana passada, tivemos uma agenda lotada, começando com a apresentação do presidente do Federal Reserve (FED), Jerome Powell, para ambas as casas do Congresso, seguida por dados de inflação em declínio e, finalmente, os resultados trimestrais das principais instituições financeiras do país, enquanto o presidente Biden enfrentava a mídia e os representantes do Partido Democrata, que afirmavam que ele não seria capaz de enfrentar o ex-presidente Trump devido à sua fragilidade cognitiva. Foi nesse ambiente que os índices de ações continuaram a subir até o meio da semana, antes de dar uma pausa para o fim de semana. Por exemplo, o Dow fechou mais uma vez acima dos 40 mil pontos, acumulando um retorno de +6,1% no acumulado do ano, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq acumularam retornos de +17,7% e +22,6%, respectivamente. O rendimento soberano de 10 anos diminuiu -10 pontos-base, encerrando a semana em 4,19%, à medida que a inflação diminui e a probabilidade de um possível declínio de 25 pontos-base na taxa de política monetária nos próximos meses se torna mais presente (atualmente em 5,5%). Isso em um ambiente em que os resultados trimestrais do Citigroup, JP Morgan Chase e Wells Fargo apresentaram resultados mistos no início da temporada de lucros do segundo trimestre.

No entanto, já na tarde de sábado, a tentativa de assassinato de Trump ganhou as manchetes, deixando a maioria da população dos EUA chocada, o que discutiremos em mais detalhes. Um civil foi morto e duas outras pessoas ficaram feridas. O atirador, Thomas Matthew Crooks, foi morto a tiros na cena do crime e a investigação sobre os motivos que o levaram a matar o candidato à presidência ainda está em andamento.

Ontem, domingo, para aqueles que gostam de futebol, a Espanha venceu a Inglaterra no Eurocopa (2 a 1) e a Argentina, em uma partida dramática e tardia, venceu a Colômbia para ganhar a Copa América pela segunda vez consecutiva (1 a 0).

Esta semana começará com uma intervenção verbal de Powell hoje, segunda-feira, ao meio-dia, para acompanhar os dados das vendas no varejo e da produção industrial e para fechar a semana macroeconômica com a divulgação do Livro Bege na quarta-feira.

Na frente corporativa, veremos a divulgação dos resultados trimestrais de 45 empresas do S&P 500, incluindo American Express, Bank of America, BlackRock, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Netflix e Travelers, entre muitas outras. De acordo com a Factset, as vendas têm se expandido em +4,8%, enquanto os lucros têm se expandido em +9,3% em relação ao segundo trimestre do ano passado.

Na frente política, a Convenção Republicana começa hoje em Milwaukee, Wisconsin, onde Trump será oficialmente nomeado como candidato presidencial do partido sob intensa segurança após os eventos do fim de semana. Por outro lado, o presidente Biden realizará outra rodada de coletivas de imprensa tentando provar que está pronto para a reeleição, mostrando desgaste físico com o passar dos dias.

Vamos começar com os dados de inflação do mês passado, em que a inflação geral diminuiu para 3% (de 3,3%), enquanto o núcleo da inflação, que exclui os preços de alimentos e energia, fechou em 3,3% (de 3,4%) com uma tendência de queda. Isso permitiu que Powell, em frente ao Congresso, mencionasse o seguinte:

Não esperamos que seja apropriado reduzir a faixa da meta para a taxa dos fundos federais até que tenhamos maior confiança de que a inflação esteja se movendo de forma sustentável em direção a 2%. No entanto, as leituras mais recentes da inflação mostraram algum progresso modesto adicional, e mais dados bons fortaleceriam nossa confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção a 2%.

Ele observou ainda que:

Se observarmos um enfraquecimento inesperado do mercado de trabalho, ou seja, um enfraquecimento maior do que o observado materialmente de forma inesperada, poderemos reagir a isso também, porque temos um mandato duplo e agora vemos os dois mandatos mais equilibrados do que há um ano. Estamos muito conscientes de que agora enfrentamos riscos em ambas as direções. O mercado de trabalho parece estar totalmente equilibrado. Após a falta de progresso em direção à nossa meta de inflação de 2% na primeira parte deste ano, as leituras mensais mais recentes mostraram um modesto progresso adicional.

Isso permitiu que os participantes do mercado atribuíssem uma alta probabilidade de que o Fed pudesse cortar sua taxa na reunião de política monetária de setembro. No entanto, ainda não se sabe se os preços do petróleo diminuirão nas próximas semanas devido à onda de calor no país e se a inflação salarial continuará a se aproximar de 3,5%.

No âmbito corporativo, os resultados das principais instituições financeiras do país atestam uma ligeira deterioração nas carteiras de crédito ao consumidor. Isso levou o CEO do JP Morgan Chase a declarar o seguinte:

Embora as avaliações de mercado e os spreads de crédito pareçam refletir uma perspectiva econômica bastante benigna, continuamos atentos aos possíveis riscos de cauda. Esses riscos de cauda são os mesmos que mencionamos anteriormente. A situação geopolítica permanece complexa e, potencialmente, a mais perigosa desde a Segunda Guerra Mundial, embora seu resultado e efeito sobre a economia global permaneçam desconhecidos. Segundo, houve algum progresso na redução da inflação, mas ainda há várias forças inflacionárias à nossa frente: grandes déficits fiscais, necessidades de infraestrutura, reestruturação do comércio e remilitarização do mundo. Portanto, a inflação e as taxas de juros podem continuar mais altas do que o mercado espera. E, finalmente, ainda não conhecemos todos os efeitos do aperto quantitativo nessa escala.

Além disso, na frente corporativa, a Alphabet (Google) está supostamente comprando a Wiz, uma empresa de segurança cibernética, por US$ 23 bilhões, a AT&T sofreu um ataque de segurança cibernética que teria afetado a maioria de seus 110 milhões de clientes e a Stubhub adiou sua colocação inicial até pelo menos setembro, citando condições de mercado inadequadas.

Por fim, sem fazer qualquer julgamento de valor sobre o que vem acontecendo, a tentativa de assassinato de Trump, juntamente com a crescente demanda dos membros do Partido Democrata para que Biden se retire da disputa, são tentativas de impedir que os dois candidatos cheguem ao próximo dia 5 de novembro. Sem dúvida, se um deles, por motivos inesperados, não puder permanecer na disputa, o restante da campanha será sem precedentes. Há quem prefira candidatos substancialmente mais jovens para dirigir o país, mas teremos que esperar até meados de agosto para saber se ambos poderão continuar na disputa.

Concluindo, esta semana não só teremos uma série de discursos de Trump buscando posicionar sua candidatura depois do que aconteceu no último sábado, mas também veremos se os resultados trimestrais justificam as avaliações de mercado.

Agora você tem mais informações sobre seus investimentos. Vejo você na próxima semana com mais notícias.

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