WEEKLY | A classificação do mercado de ações está mudando
Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos.
Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos, nesta edição:
Nvidia com grande valor de mercado.
Inflação do mês.
Expectativas sobre os resultados trimestrais.
Após cinco semanas consecutivas de alta, o mercado de ações dos EUA deram uma pausa, não apenas porque os dados de inflação do mês passado ficaram acima das expectativas do mercado e, portanto, as taxas de juros a longo prazo subiram, mas também porque um grupo mais sofisticado de investidores optou por vender e bloquear os ganhos que vinham obtendo desde o início do ano, entendendo que o mercado acionário estava esticado demais. Abordamos esse assunto na semana passada.
Em meio a esse processo, vimos a empresa de microprocessadores de inteligência artificial (IA) Nvidia ultrapassar o valor de mercado (Market Cap) da Alphabet e da Amazon, ficando em terceiro lugar, atrás de Microsoft e Apple, ratificando a demanda insaciável do mercado de ações por tudo o que se refere à IA. No entanto, o que deve ser monitorado é a evolução do preço do petróleo, que tem oscilado em torno de US$ 79 o barril, acumulando um aumento de +11% no ano e já ultrapassando o limite de +3,8% em 12 meses, uma evolução que poderia ter um impacto maior do que o esperado na leitura da inflação nos próximos meses. (Números do WTI). Isso, em um ambiente em que a retórica de guerra entre Estados Unidos e Rússia está em alta, depois que o principal oponente do governo russo, Alexei Navalny, morreu repentinamente na semana anterior. Ao mesmo tempo, conflitos militares no Oriente Médio continuam a se espalhar pela região, criando incertezas sobre a produção de petróleo.
Nesta semana, o foco estará nos resultados trimestrais da Home Depot, Intuit, Nvidia e Warner Bros. entre outras, com os resultados do varejo previstos para a próxima semana. No cenário, houve a recente megafusão das empresas financeiras Capital One e Discover, anunciadas em uma transação de US$ 35,5 bilhões. Ambas atuam no mercado de crédito. No ambiente, cresce a deterioração de carteiras do tipo, como consequência das taxas de juros altas. Neste mês, os participantes do mercado estarão atentos aos dados preliminares de atividade econômica do PMI para determinar se há alguma indicação de desaceleração econômica nos últimos meses. Falta um mês para a próxima reunião de política monetária do FED, que será em 19 e 20 de março de 2024.
Vamos começar analisando brevemente os dados de inflação de janeiro, em que a inflação geral fechou em 3,1% (de 3,4%), enquanto o núcleo da inflação, que exclui os preços de alimentos e energia, fechou em 3,9%, sem alterações e acima das expectativas do mercado, que eram de 3,7%. A inflação do produtor foi de 0,9% (de 1%), mas aqui está o problema: a leitura do núcleo da inflação do produtor subiu para 2% (de 1,7%). Essa última foi inesperada, a expectativa do mercado era que ficasse perto de 1,7%. Alguns dirão que essa leitura é transitória, já que segmentos da economia estão entrando em deflação; no entanto, a resiliência da inflação abaixo de 3% pode ser mais complexa para o FED do que o mercado vem projetando. Neste momento, é muito provável que o FED não adote nenhuma medida pró-cíclica na reunião de março, pois espera para ver se a "confiança inflacionária" dá motivos para prosseguir com cortes na taxa de juros (atualmente em 5,5%) no segundo semestre do ano. Os primeiros sinais de que isso pode acontecer devem ser acompanhados por uma queda na inflação dos salários, que ainda está acima de 4%. Além disso, pode ser que o preço do petróleo, se continuar a subir, permita que as leituras da inflação básica comecem a refletir o aumento, complicando ainda mais as altas de inflação observadas nos últimos meses.
Amanhã, quarta-feira, será divulgado o balanço da Nvidia, que mostrará se as vendas justificam a valorização da semana anterior, que levou sua capitalização para acima de dois mega conglomerados: Alphabet e Amazon. Ativos relacionados à inteligência artificial e machine learning tiveram quase 18 meses de um boom sem precedentes. Se as vendas e os lucros não apresentarem crescimento exponencial, em algum momento os fundamentos começarão a prevalecer para ajustar os preços das ações. Está claro que o setor de IA provocou uma mudança na produtividade da mão de obra e dos negócios ao simplificar processos em todos os setores e tarefas, principalmente nos países desenvolvidos. É provável que vejamos esses processos se espalharem rapidamente pelo restante da economia global. No entanto, a adoção dessa tecnologia pode não ser tão rápida quanto todos estão estimando. A demanda pela Nvidia pode não apenas vir com essa mudança tecnológica, mas seu posicionamento de produção em um ambiente em que Taiwan continua sendo um flanco da invasão chinesa pode impactar diretamente a produção global de microprocessadores. Esse também é o motivo pelo qual outras empresas de microprocessadores, como a ARM e a SMCI, acumularam retornos extraordinários até agora neste ano, mostrando uma recuperação parabólica nos preços de suas ações. Evidentemente, todas essas empresas terão que justificar suas avaliações com vendas e lucros que evoluam de forma semelhante para sustentar esses retornos.
Concluindo, a demanda por investimentos relacionados à IA alterou a classificação da capitalização de mercado do mercado dos EUA. Algumas dessas empresas terão que mostrar crescimento nas vendas e lucros para justificar a demanda do mercado.
ESTA SEMANA
Segunda-feira (19 de fevereiro)
Relatórios trimestrais
Cosan S.A.
Grupo Simec, S.A. de C.V.
Transocean Ltd.
RayzeBio, Inc.
Black Stone Minerals, L.P.
Terça-feira (20 de fevereiro)
Relatórios trimestrais
HSBC Holdings plc
Walmart Inc.
Realty Income Corporation
Home Depot, Inc. (The)
BHP Group Limited
Quarta-feira (21 de fevereiro)
Relatórios trimestrais
NVIDIA Corporation
Analog Devices, Inc.
Verisk Analytics, Inc.
ANSYS, Inc.
Exelon Corporation
Relatórios econômicos
Ata do Comitê Federal de Mercado Aberto
Discurso da Governadora do Fed, Michelle Bowman
Discurso do presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic
Quinta-feira (22 de fevereiro)
Relatórios trimestrais
Intuit Inc.
Lloyds Banking Group Plc
Booking Holdings Inc.
Pacific Gas & Electric Co.
MercadoLibre, Inc.
Relatórios econômicos
Relatório do Índice de Atividade Nacional, FED Chicago
Relatório de Apoio ao Desemprego Inicial
Discurso do Presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker
Discurso da Governadora do Fed, Lisa Cook
Discurso do governador do Fed, Christopher Waller
Discurso do Presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari
Sexta-feira (23 de fevereiro)
Relatórios trimestrais
Berkshire Hathaway Inc.
Lamar Advertising Company
AerCap Holdings N.V.
RB Global, Inc.
Warner Bros. Discovery, Inc.
Agora você tem mais informações sobre seus investimentos. Até a próxima semana com mais notícias.
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