O mercado mostra resultados sólidos e inflação mais moderada
A inflação deu uma trégua, o consumidor segue firme e a temporada de resultados começou bem. Mas Wall Street já começou a cobrar mais, principalmente das techs de IA. A gente conta o que ficar de olho nesta semana.
A terceira semana de julho deixou uma mensagem clara para Wall Street: a economia dos Estados Unidos continua resiliente, a inflação mostrou novos sinais de desaceleração e a temporada de resultados corporativos do segundo trimestre começou com números, em geral, positivos. Ao mesmo tempo, os investidores passaram a ser mais seletivos, especialmente em relação às empresas de tecnologia e às companhias com maior exposição à inteligência artificial.
Embora os principais índices permaneçam próximos das máximas históricas, o mercado começa a questionar se o crescimento dos lucros será suficiente para sustentar as avaliações atuais ao longo do segundo semestre do ano.
A inflação traz alívio para o mercado
Um dos acontecimentos mais importantes da semana foi a divulgação dos dados de inflação nos Estados Unidos.
Tanto o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) quanto o Índice de Preços ao Produtor (PPI) vieram mais moderados do que o esperado, reforçando a percepção de que as pressões inflacionárias continuam diminuindo após os aumentos registrados nos meses anteriores.
Esse resultado foi bem recebido pelos mercados, pois reduziu o risco de que o Federal Reserve precise adotar uma política monetária ainda mais restritiva.
Embora a inflação ainda não tenha atingido a meta do banco central, os dados mais recentes indicam que o processo de desinflação continua avançando, o que é visto pelos investidores como um fator positivo para os ativos de risco.
As vendas no varejo confirmam a força do consumidor
Outro dado importante da semana foi o relatório de vendas no varejo dos Estados Unidos, que mostrou que o consumo continua sendo um dos principais motores da economia americana.
A força do consumidor é especialmente relevante porque representa cerca de dois terços da atividade econômica dos Estados Unidos.
Para Wall Street, um consumidor resiliente aumenta as chances de que as empresas continuem apresentando crescimento consistente de receita nos próximos trimestres.
A temporada de resultados começa com um tom positivo
A temporada de resultados do segundo trimestre entrou em sua primeira fase com a divulgação dos balanços dos principais bancos americanos e de empresas de diversos setores.
De modo geral, os resultados superaram as expectativas do mercado.
As grandes instituições financeiras apresentaram desempenho sólido, impulsionado pelos negócios de banco de investimento, mercados financeiros e gestão de patrimônio, refletindo que a atividade financeira continua aquecida.
Empresas como a TSMC também divulgaram resultados acima do esperado, impulsionadas pela forte demanda relacionada à inteligência artificial, enquanto outras companhias apresentaram perspectivas mais cautelosas para os próximos meses.
Mais do que os números do trimestre, os investidores continuam concentrando sua atenção nas projeções que as empresas apresentam para o restante do ano.
A inteligência artificial continua liderando, mas com um nível maior de exigência
Nos últimos dois anos, o entusiasmo em torno da inteligência artificial foi um dos principais motores da valorização das ações de tecnologia.
Nesta semana, ficou claro que o mercado continua acreditando no potencial dessa tendência, mas agora exige resultados concretos.
As empresas que demonstram crescimento consistente de receita e retorno sobre seus investimentos em inteligência artificial continuam sendo recompensadas, enquanto aquelas que levantam dúvidas sobre seu ritmo de crescimento ou rentabilidade enfrentam uma pressão maior por parte dos investidores.
Em outras palavras, o mercado continua otimista em relação à inteligência artificial, mas está muito mais seletivo do que estava há alguns meses.
O Federal Reserve mantém uma postura cautelosa
Apesar dos dados favoráveis de inflação, o Federal Reserve continua adotando um discurso prudente.
Os investidores agora acreditam que a probabilidade de novos aumentos imediatos nas taxas de juros diminuiu, mas o banco central continuará dependendo dos próximos indicadores econômicos antes de realizar qualquer mudança em sua política monetária.
Cada novo dado sobre inflação, emprego ou consumo continuará sendo determinante para as expectativas em relação aos próximos passos do Fed.
A liderança do mercado começa a se ampliar
Outro aspecto interessante da semana foi a ampliação da liderança do mercado para outros setores.
Embora a tecnologia continue sendo o principal destaque, os setores financeiro, industrial e algumas empresas da área da saúde também apresentaram um desempenho sólido, impulsionados por resultados corporativos melhores do que o esperado.
Se essa tendência continuar, poderá representar um fortalecimento saudável da amplitude do mercado nas próximas semanas.
O que Wall Street observará na próxima semana?
Os investidores estarão atentos a diversos eventos importantes:
A continuidade da temporada de resultados do segundo trimestre, com empresas como Alphabet, Tesla, Intel, American Express e RTX entre as mais aguardadas.
As projeções das empresas para o restante do ano, especialmente em relação aos investimentos em inteligência artificial e gastos de capital.
Novos indicadores de atividade econômica, incluindo os índices PMI de manufatura e serviços.
Novos comentários de dirigentes do Federal Reserve podem influenciar as expectativas para as taxas de juros.
A evolução dos acontecimentos geopolíticos, especialmente no Oriente Médio, e seus possíveis impactos sobre o mercado de energia e a inflação.
👉🏽 A semana terminou com um cenário construtivo para os mercados financeiros. A combinação de uma inflação mais moderada, um consumidor resiliente e um início sólido da temporada de resultados ajudou a manter o otimismo dos investidores.
Ao mesmo tempo, o mercado deixou claro que as expectativas continuam elevadas. Daqui para frente, apresentar bons resultados trimestrais talvez não seja suficiente: as empresas precisarão demonstrar que conseguem manter o crescimento dos lucros em um ambiente de juros ainda elevados e no qual a inteligência artificial continua desempenhando um papel central nas decisões de investimento.
As próximas semanas serão decisivas para confirmar se o rali de Wall Street poderá se ampliar e se manter sustentável durante a segunda metade do ano.
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Fontes: Bloomberg, Reuters Energy, CNBC Markets, ISM Manufacturing Report