Récords en la cima, ajustes en la base: el mercado busca su equilibrio

Aunque el S&P 500 y el Nasdaq volvieron a marcar máximos históricos esta semana, las decisiones de los grandes fondos y la evolución de los datos económicos sugieren que, bajo la superficie, el mercado está comenzando a moverse con más cautela.

Con resultados mixtos en las tecnológicas, presiones inflacionarias persistentes y una rotación silenciosa hacia sectores defensivos, el panorama se torna más complejo de lo que muestran los titulares.

Nuevos récords, pero no para todos

El S&P 500 cerró la semana con una subida del 1,3 %, superando los 6.380 puntos y registrando su cuarto récord en lo que va de julio. El Nasdaq Composite también alcanzó un nuevo máximo, por encima de los 21.100 puntos, impulsado por el desempeño de gigantes tecnológicos como Alphabet.

En contraste, el Dow Jones avanzó en la semana, pero sin alcanzar nuevos máximos, reflejando su menor exposición al sector tecnológico. Por su parte, el Russell 2000, índice que agrupa a empresas más pequeñas, subió apenas un 0,4 %, todavía lejos de recuperar el ritmo del resto del mercado. Este contraste refuerza la idea de que el rally actual está siendo sostenido por un número reducido de compañías de gran capitalización.

Inflación más firme de lo esperado

El índice de precios al consumidor de junio mostró una variación interanual del 2,7 %, con un aumento mensual del 0,3 %. Aunque los datos estuvieron en línea con lo esperado, no ofrecieron argumentos sólidos para justificar un recorte de tasas en el corto plazo. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantuvo en 2,9 % anual, lo que sigue por encima del objetivo de la Reserva Federal.

Estos datos, sumados a las recientes declaraciones de varios miembros de la Fed, reforzaron la percepción de que la política monetaria seguirá siendo restrictiva al menos hasta el último trimestre del año.

Rotación hacia sectores defensivos

Los flujos institucionales revelaron un movimiento claro: los grandes fondos redujeron su exposición a tecnología, especialmente en empresas de software y semiconductores, y aumentaron su participación en sectores defensivos como consumo básico y servicios públicos. Esta rotación, silenciosa pero consistente, indica que los inversores más sofisticados están buscando protección ante una posible corrección.

Esta tendencia es especialmente relevante en un contexto donde los avances del mercado están concentrados en pocas acciones. Si una de estas grandes compañías decepciona, el efecto podría sentirse con fuerza en los índices generales.

Alphabet sube, Tesla tropieza

La temporada de resultados siguió dando señales mixtas. Alphabet presentó balances por encima de lo esperado, impulsados por su negocio en inteligencia artificial, y sus acciones subieron alrededor de un 3 %. En el otro extremo, Tesla decepcionó con sus resultados del segundo trimestre y cayó un 9 % en la semana, afectada por una baja en márgenes y menor crecimiento en ventas.

Estas diferencias muestran que el mercado está premiando o castigando con fuerza según cada caso, sin dar por sentado el buen desempeño general del sector tecnológico.

Alivio comercial con Europa

En el plano internacional, Estados Unidos y la Unión Europea alcanzaron un acuerdo comercial que redujo las tensiones previas. Se establecieron aranceles más bajos de lo inicialmente propuesto, lo que benefició a sectores como tecnología, defensa y energía. Si bien el impacto inmediato fue positivo, aún quedan pendientes negociaciones con otros socios estratégicos como China, México y Canadá, que podrían reactivar la volatilidad en las próximas semanas.

👉🏽 En resumen:

• El S&P 500 y el Nasdaq cerraron la semana en máximos históricos, liderados por un puñado de tecnológicas.

• La inflación mostró cifras estables, pero aún por encima del objetivo de la Reserva Federal.

• Los fondos institucionales comenzaron una rotación hacia sectores defensivos, reduciendo exposición a tecnología.

• Alphabet superó expectativas; Tesla cayó fuertemente tras decepcionar en sus resultados.

• El acuerdo comercial con Europa alivió tensiones, pero el calendario internacional aún presenta riesgos.

El mercado sigue avanzando, pero lo hace en un terreno cada vez más estrecho. Las próximas semanas, con más resultados empresariales y la decisión de la Fed, serán clave para saber si este rally tiene bases sólidas o si estamos frente a un punto de inflexión.

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Fuentes: Bloomberg, Reuters Energy, CNBC Markets, ISM Manufacturing Report